Em qualquer transação de compra e venda de empresa, um processo crucial e fundamental é a avaliação da empresa, conhecido como valuation.
Como vender sua empresa por um bom preço? O valuation desempenha um papel essencial na negociação, pois é o que proporciona maior segurança tanto à parte compradora quanto à vendedora de que o alvo específico de aquisição está sendo negociado a um preço justo e realista.
O valuation é um procedimento que visa determinar o valor de uma empresa com base em diversos critérios e análises. No entanto, é importante destacar que ele não garante necessariamente que ambas as partes chegarão a um preço fechado para o negócio.
Cada uma delas realizará sua própria avaliação, e é possível que haja divergências nos valores. Ainda assim, o processo de valuation é indispensável para estabelecer uma referência sólida e embasada para a negociação.
Por que fazer um valuation?
Essa avaliação abrange uma série de fatores, como os ativos, passivos, a força da marca, projeção de crescimento e outras premissas subjetivas que auxiliam na precificação da empresa em relação ao seu desempenho, aos seus pares no mercado e ao setor em que atua.
O valuation é uma ferramenta valiosa para empreendedores que desejam acompanhar o andamento do negócio, mesmo que não tenham a intenção imediata de vender a empresa.
A avaliação pode levar em conta diversas variáveis para avaliar uma empresa:
- Lucratividade: Analisar o quanto de lucro a empresa gera atualmente e sua projeção futura.
- Potencial de crescimento: Avaliar o crescimento esperado do negócio com base nos rendimentos futuros.
- Independência dos ativos: Determinar o quão rentável a empresa é independentemente da venda de seus ativos.
- Saldo devedor: Verificar a quantidade de passivos da empresa e sua gestão.
- Base de clientes: Considerar a atração que a carteira de clientes pode gerar para potenciais compradores.
- Marca: Avaliar a notoriedade da empresa, especialmente em relação aos concorrentes.
- Longevidade: Medir a estabilidade e a durabilidade do negócio no longo prazo.
Como avaliar minha empresa
Em fusões e aquisições, o valuation é um ponto crucial e incontornável. Para esse fim, existem diferentes metodologias utilizadas para avaliar uma empresa, cada uma com suas características e abordagens distintas.
Vamos explorar algumas dessas metodologias:
1. Fluxo de caixa descontado
O fluxo de caixa descontado é uma das metodologias mais comuns e amplamente utilizadas no mercado. Ela avalia a empresa com base na renda futura que ela será capaz de gerar. O método consiste em calcular o valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados da empresa. Nesse processo, considera-se uma taxa de desconto que reflete o risco do investimento. Eventuais dívidas serão subtraídas do valor obtido para obter o valor líquido da empresa.
2. Avaliação pelo mercado
Nesse método, a empresa é avaliada em comparação com outras concorrentes ou, no caso de uma empresa de capital aberto, calcula-se o valor da empresa via múltiplos com base nas cotações de mercado. Para isso, são usados múltiplos como o Price Earnings Ratio (P/E), Price-to-Sales Ratio (P/S), entre outros, que são aplicados a indicadores financeiros da empresa, como o lucro ou as vendas.
3. Valor patrimonial
Essa metodologia consiste em somar todos os ativos da empresa, incluindo imóveis, equipamentos, estoques, entre outros, e subtrair os passivos, como dívidas e obrigações. O resultado é o valor patrimonial da empresa. No entanto, esse método pode ser menos adequado para empresas com elevado potencial de geração de caixa, uma vez que ele não leva em conta a capacidade de lucro futuro.
O processo de valuation é complexo e requer expertise em finanças e contabilidade para ser realizado de forma precisa e confiável. Além disso, é importante lembrar que a avaliação de uma empresa é uma tarefa dinâmica, que pode variar ao longo do tempo devido a mudanças no mercado, no setor de atuação e nas perspectivas econômicas.
É por isso que em um processo de fusão e aquisição, é comum utilizar mais de uma metodologia de valuation, a fim de se obter uma visão mais completa e consistente do valor da empresa.
Portanto, valuation é uma ferramenta indispensável em processos de fusão e aquisição, bem como em outras situações que envolvam a compra e venda de empresas. Seja qual for a metodologia de valuation escolhida, é sempre importante obter o auxílio de uma assessoria profissional, que indique qual o melhor caminho a seguir e ajude a mitigar os riscos na hora de uma possível negociação de venda de um negócio.
Fonte: Capital Invest – assessoria especializada em fusões e aquisições.